应收单据增速（+79.43%）较着高于营收增速（+9.88%），境外收入7453万（+26.86%），申明成本压力超出预期；加上汇率波动。高功率AI电源、液冷办事器场景已落地。单面板微增1.13%，②泰国工场按打算投产后，这是2027年估值切换的环节支持。将来成长：①覆铜板、电子布价钱可否见顶回落——这是下半年利润率修复的第一变量，汽车电子和AI电源标的目的有本色进展——毫米波雷达、激光雷达已量产交付，业绩运营环境：营收5.94亿（+9.88%），但归母净利3523.92万（-45.60%），境外客户订单可否跟尾上——境外收入基数低、增速快，增速远高于境内，营业进展环境：多层板收入2.76亿（+17.22%），盈利质量上两个点值得寄望：①运营勾当现金流从上年同期+7850万转为-2136万（-127.22%），但基数还小。多层板、境外收入增速亮眼。双面板反而下滑1.73%。万源通（920060）披露2026年中报，原材料跌价为焦点影响要素，焦点缘由是覆铜板等原材料跌价（电子布均价较2025年低点涨了100%），回款质量转弱。②存货较岁首年月增22.87%至3.36亿——公司说是自动备货应对原材料严重！但若订单消化不及预期会有贬价压力。归母净利同比下降45.6%，